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《外国公司问责法》通过 中国股市纷纷跳水 中国股票该怎么办？

腾讯新闻知识官 郭施亮 财经专栏作家

20年前，是第一批互联网公司在美国股市上市的黄金时代。二十年后，一些曾经名不见经传的中国股份公司，如今已经发展成为具有相当世界影响力的互联网巨头。

二十年前，美国股市的包容性和开放性吸引了全球企业的目光，当然中国企业也不少。当年的中国资本市场没有现在这么发达完善。然而，许多急需融资的企业由于缺乏可持续的盈利能力，无法成功在a股市场上市。相比之下，美国股市的开放性和包容性给了许多中国企业新的希望。去美国股市成了当时中国企业，尤其是互联网企业的正常运作。

最近《外国公司问责法》正式通过。按照流程，众议院表决后，提交白宫，由总统签署后立法生效。受此影响，中国股市公司纷纷下跌，市场资金对这一法案充满担忧。

据了解，根据《外国公司问责法》规则，外国发行人连续三年未达到美国上市公司会计监督委员会对会计师事务所的检查要求的，其证券禁止在美国交易。对于中国企业来说，未来在美国上市的道路相当艰辛。对于已经在美国上市的中国股票，未来可能面临更大的政策风险，需要遵守所谓的美国审计准则，否则可能存在禁止上市或退市的风险。

近年来，中国企业对在美国市场上市持谨慎态度。一方面，一些未知的政策风险来自中美博弈环境，给企业发展带来很大的不确定性；另一方面，近年来，美国证券市场的开放和包容优势发生了变化，甚至不如我们的a股和港股市场，在美国上市不再是中国企业的首选。

《外国公司问责法》已经通过，一旦相关限制性措施生效，无疑会给中国的股份公司带来更大的冲击。对于中国的股份公司来说，一方面需要考虑私有化和退市，然后回归国内资本市场；另一方面，要考虑尽快提高企业的风险防范能力和危机公关能力，不排除一些卖空机构借助政策等因素直接或间接做空国有股，会给国有股企业带来更糟糕的冲击压力。

《外国公司问责法》的落地无疑会对美国证券市场开放包容的形象产生很大影响。在美国证券市场加快收紧外国公司上市条件的同时，中国的港股和a股进一步实施了对外开放等措施。近年来，国内资本市场的开放性和包容性确实有了很大提高。

对于中国的股份公司来说，在进一步提高中国资本市场的开放性和包容性的背景下，可以采取积极措施，加快回归国内资本市场的步伐。事实上，近年来，一些知名的中国股票公司采取了私有化和退市的策略，而一些中国股票公司采取了港股和美股同时上市的策略，以减少在美国证券市场交易的各种不确定风险。

显然，最近一两年，中美证券市场的发展开始呈现出一定的分化。其中，美国股市的开放性和包容性减弱。对于外企来说，美国股市的行政干预正在升温，不利于外企赴美上市的需求。外国公司在美国上市时，可能不得不承担更多的政策风险和监管风险。相比之下，中国证券市场的开放性和包容性不断提高，股市也在加快市场化步伐。从企业的角度来看，他们可能更喜欢中国市场