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基金的货币对冲类别是什么？|投资朋友圈

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什么是货币对冲类别？为什么基金会需要货币对冲？今天，我们邀请了我们的老朋友摩根资产管理智库的专家为您分析。

摩根资产管理智库

大家好！谢谢邀请。我们不多说了，直奔主题吧。

许多基金投资者，尤其是投资过或关注过海外基金的投资者，可能会发现一些基金向投资者提供不同类型的货币对冲股票。

货币对冲类别是什么？为什么基金会,需要,货币对冲？,我们会一一向你解释：

比如上海的新手投资人小明，看到了一只专门投资日本科技公司的好基金，希望认购。该基金投资的科技股均以日元计价，因此该基金的货币为日元。作为中国公民，小明选择以人民币认购该基金，并以人民币结算，其基础货币为人民币。这种情况下，基金公司收到小明的认购款后，需要将基础货币(人民币)兑换成估值货币(日元)，然后进行投资。

一年后，假设基金的净资产值在10%上升，日元对人民币在3%,贬值，小明在人民币结算中的回报只有6.7%左右(计算公式见下图)，而以日元认购基金的投资者在10%.可以获得回报当然，另一方面，如果日元对人民币在3%,升值，小明的人民币回报可能会达到13.3%.

以上假设例子仅供参考，不代表任何实际的基金业绩。投资是有风险的，不同的投资有不同的波动模式。投资前，应仔细阅读相关的基金销售文件，其中包含基金的投资目标、风险因素、费用支出等。

可以看出，如果汇率发生变化，小明根据基础货币(人民币)计算的收益将与根据基金计价货币(日元)计算的收益不同，这种收益差异完全是由于货币汇率的变化。如果投资者选择接受汇率波动而不是用工具对冲，这类基金份额被称为“非对冲”类。结果，“未对冲”类别的回报表现不仅和投资标的本身的业绩有关，也和货币的汇率变化有关。

如果不愿承受货币风险，该如何解决这个问题呢？

货币对冲类别份额的出现就是为了缓解这个问题。

基金经理可以使用采用货币对冲工具锁定远期的汇率,这可以减少投资者购买基金时使用的基础货币和基金定价货币之间的汇率变化对投资回报的影响，并有助于最大限度地减少汇率变化对投资回报的影响。

继续上面的例子，如果小明喜欢的基金提供人民币对冲类别份额，小明也买入这个类别，那么小明的投资回报应该接近以日元认购这个基金的投资者所获得的回报，但可能不完全一样，因为货币对冲是有一定成本的。

所以对于小明来说，购买套期保值类后，汇率变动对基金收益的影响大多消除了。当日元对人民币贬值时，小明的回报不会受到汇率变动的侵蚀。但当人民币对人民币升值时，小明的回报不会增加。

货币对冲是什么？如何操作？

在货币对冲是一种套期保值交易,基金公司通常使用外汇远期合约来锁定远期汇率，以避免汇率变动对基金净值和回报的影响。

p">值得留意的是，货币对冲的实际操作过程非常复杂，投资者进行此项操作面临较高的市场准入门槛和技能要求，因此一般的投资者不必自己进行操作，而是采取购买对冲类别份额的方式，交由基金公司的投资管理专家负责。

对投资者有什么好处？

货币对冲对投资者的好处是不言而喻的，即直接降低了汇率对回报造成的风险，增强了预期回报的能见度。

但是，投资者也需要留意，货币对冲是有成本的，其结果也可能受到各种因素的影响，因此不可能通过货币对冲完全消除汇率风险。

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