当前位置：热帖财经资讯网 >> 科技 >> 文章正文

中国三大电动车 现阶段哪个值得买？分析师:看好理想车型

腾讯证券1月23日报道，电动汽车越来越普及。这种趋势是由社会接受度、绿色心态和人们对内燃机缺陷的认识所驱动的。电动汽车解决了一些缺陷，不仅排放更低，而且有望为车主提供高性能。

目前，电池技术的主要缺点是成本高、电池寿命短。尽管如此，许多消费者认为电动汽车的好处大于成本，所以他们的销量在增加。特别是在中国，政府正在积极推动电动汽车的发展。电动车加速快，续航里程短，非常适合中国日益增长的城市中心。

华尔街投资银行杰弗里斯(Jefferies)的分析师亚历克斯李(Alexous Lee)对中国电动汽车行业进行了全面评估。他指出，“随着中国推进‘电气化和数字化’的趋势，我们对中国新能源汽车的前景持乐观态度。尽管全球汽车制造商的合资企业正在迅速推出新车型(混合动力汽车和插电式混合动力汽车)，以实现降低年平均油耗的目标(CAFC)，但中国汽车制造商(无论是传统汽车还是初创企业)有动力迅速加快采用入门级电动汽车。”

在这样的背景下，他选择了一只目前值得持有的中国电动车股票，并建议投资者避免持有另外两只中国电动车股票。

1、理想汽车

理想汽车(股票代码：LI)号称拥有中国最畅销的电动车车型。去年10月，Ideal Car售出3700辆李One轿车，使其投产第一年的总销量达到2.2万辆。根据目前的销售和生产速度，公司预计今年的销量将翻一番。

这在全球最大的电动汽车市场中国是一件大事。中国生产的电动汽车占全球销量的一半以上，几乎所有的电动公交车都在中国生产。理想汽车成立于2015年，一直专注于插电式混合动力汽车，可插电式充电站维护电池，配备内燃机补充低密度充电网络。李One是一款全尺寸SUV混合动力汽车，自问世以来迅速风靡市场。

理想汽车于2020年7月在纳斯达克上市，IPO价格为每股11.50美元，第一天收盘时上涨了40%。在接下来的几个月里，该股上涨了116%。

在股价飙升的同时，理想汽车的财报也表现强劲。根据最近的一份财务报告，2020年第三季度理想汽车的销售额为3.63亿美元，同比增长28%，占其3.698亿美元总收入的绝大部分。同样积极的是，该公司的自由现金流同比增长149%，至1.104亿美元。

亚历克西斯李(Alexis Lee)说，他对理想汽车的技术印象深刻。他指出：“李One的(增程式电动车)动力总成之所以取得巨大成功，是因为：(1)续航里程更长；(2)低温影响有限；(3)更容易被购车者接受。在实现电池成本平价之前，这种优势是可持续的，这使得理想的汽车成为比同行更早实现正增长和运营现金流利润的汽车制造商。”

这位分析师还补充道：“理想汽车(Ideal Auto)是中国第一家成功实现增程式电动汽车商业化的公司，这是对司机里程焦虑和汽车制造商高BOM的解决方案。增程系统由燃油驱动，除电池组外还提供替代电源，这在低温环境下尤为突出，因为纯电动汽车在低温环境下可能会损失高达50%的里程。”

他认为理想汽车的技术对客户和投资者有着关键的吸引力，因此他将自己的股票评级为“买入”，目标价为44.50美元，这意味着该股票在未来一年的上涨幅度为25%。

2、蔚来汽车

在国内市场，威来汽车(股票代码：NIO)正在与埃隆马斯克的子公司特斯拉(股票代码：TSLA)争夺电动汽车市场的榜首。伟来汽车市值900亿美元，是中国最大的电动汽车制造商。该公司有一系列不同的产品，包括锂离子电池SUV和一款水冷电动跑车。此外，威来汽车还在设计两辆车和一辆面包车，将在未来的某个时候发布。

同时，威来的车也很受国内消费者的欢迎。根据威来发布的数据，该公司2020年交付了43，728辆汽车，是2019年交付额的两倍多。2020年最后5个月，威来车辆交付量连续5个月增长，12月交付量超过7000辆。

>蔚来汽车的营收也一直都在稳步增长，并在2020年第二季度和第三季度显示出显著的同比增长。该公司第二季度的营收增长了137%，第三季度则增长了150%，达到6.54亿美元。

然而，由于蔚来汽车的股价在过去52周已经暴涨1016%，因此进一步上涨的空间微乎其微——至少亚历克西斯·李是这样认为的，这位分析师将为蔚来汽车的股票评级设定为“持有”，目标价为60美元，仅代表着3%的上行空间。

“我们使用现金流量贴现法（DCF）来对蔚来汽车的股票进行评估。在我们基于这种方法构建的模型中，我们考虑到了销量稳健增长、2024财年实现净利润、以及2023财年实现自由现金流为正值等假设因素。我们采用了8.1%的WACC（加权平均资本成本）和5%的终端增长率，得出60美元的目标价。”他解释道。

总体而言，华尔街分析师有7人将蔚来汽车的股票评级设定为“买入”，6人设定为“持有”，这就意味着其共识评级为“温和买入”；这些分析师为该股设定的目标价平均值为57.79美元，相比之下其周四收盘价为58.34美元。

3、小鹏汽车

跟理想汽车一样，小鹏汽车（股票代码：XPEV）也将目标对准了国内中端电动汽车市场，该公司有两款正在生产的车型，分别是G3 SUV和P7轿车。这两款汽车都是远程电动汽车车型，一次充电可以行驶500到700公里，并配备了先进的自动驾驶系统。G3于2018年12月开始交付，P7于2020年6月开始交付。

小鹏汽车与理想汽车的另一个共同点是，该公司同样于2020年夏天在美国挂牌上市，该公司在8月份的最后一天登陆纽约证券交易所，IPO发行价为每股23.10美元，最终筹资额为15亿美元。自IPO上市以来，该公司的股价上涨了127%，市值达到374亿美元。

推动小鹏汽车股价上涨的主要原因是，该公司的销售量实现了增长。根据小鹏汽车公布的数据，该公司在2020年第三季度交付了8,578辆汽车，同比增长265%，其中大部分是P7轿车，这款车型的交付量从第二季度的325辆跃升至第三季度的6210辆。在销售量强劲增长的推动下，小鹏汽车第三季度的营收达到了3.1亿美元，同比增长342%。

亚历克西斯·李认为，小鹏汽车是一家定位良好的公司，但短期而言可能已经达到了增长的极限。他写道：“小鹏汽车对科技驱动型增长的风险敞口非常大。虽然我们看好其在自动驾驶和动力消耗效率方面的专长，但我们对其2021财年的销售量增长预测为120%，低于华尔街分析师的共识预期；而我们对其20222财年销售量增长的预测为129%，则高于共识预期。”

有鉴于此，他将小鹏汽车的股票评级设定为“持有”，目标价为54.40美元，相比之下该股周四报收于54.31美元。总体而言，华尔街分析师有5人将小鹏汽车的股票评级设定为“买入”，2人设定为“持有”，1人设定为“卖出”，这就意味着其共识评级为“温和买入”；这些分析师为该股设定的目标价平均值为51.25美元。（星云）