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暴跌来了吗？10000亿美元的新造汽车力量全面失灵 史上最大的泡沫诞生了？

近日，备受市场追捧的肖鹏汽车、威来汽车、理想汽车均先于美股大跌。

砸中的新能源汽车概念车板块突然遭遇冷遇，在美上市的中国新造车力量集体暴跌。未来有多大的投资空间？

北京时间25日晚，中国证券交易所新造车力量盘前跌幅继续扩大。截至93，336，030，理想车跌近14%，肖鹏车跌逾12%，威来车跌近10%。与最近的兴起相比，新能源汽车的概念受欢迎程度明显降低。与此同时，许多a股新能源汽车概念股也出现了回调。

截至收盘，小鹏汽车跌9%，理想汽车跌7.37%，蔚来汽车微涨0.34%。

中国证券汽车产业首席分析师程思琪告诉经纪公司中国记者，最近新能源汽车概念股的飙升与终端销售的激增、政策和市场提振预期有关。另外，有研究人员认为，年底会转移一部分资金寻找下一年的方向，新能源汽车的确定性比较强，所以这种情绪在今年被诠释到了极致。

几位研究人员认为，短期内，新能源汽车概念股存在一定的泡沫；但从中长期来看，未来几年新能源汽车轨道将出现长坡、厚雪的情况。建议投资者在短期内注意风险控制，布局一些仍然处于低位且预期差异较大的目标。

新能源汽车概念股纷纷回调

北京时间11月25日晚，近日备受市场追捧的肖鹏汽车、威来汽车、理想汽车均先于美股大跌。截至93，336，030左右，理想车下跌近14%，肖鹏车下跌超过12%，威来车下跌近10%。

最近新能源汽车概念股火爆。虽然24日略有下跌，但截至24日收盘，威来汽车市值仍超过720亿美元，超过SAIC的465亿美元；同时，肖鹏汽车市值首次突破500亿美元，理想汽车市值突破360亿美元。三者合计市值超过1万亿人民币。

从本月初到24日收盘，肖鹏汽车的续航里程增长了260%以上，理想汽车增长了117%以上，威来汽车增长了近75%。特斯拉的续航里程只增长了43%。

呼应国外股市新能源车股的暴涨，a股新能源车股虽然受涨跌限制，但近期也有大幅上涨。比如，小康股份自月初以来涨幅超过120%，甚至发布了风险预警公告，称今年下半年，公司大力推广其塞蕾斯SERES品牌下的新能源汽车营销。目前新能源汽车销量较小，由于市场竞争格局和未来市场需求的不确定性，存在销量不如预期的风险。

此外，长安汽车、天骐锂业、天赐物资、北汽蓝谷、华友钴业等个股涨幅均超过30%。

特斯拉正在开发1000公里续航的电动汽车

在新能源汽车概念股的明显上涨中，龙头企业特斯拉最近也收到了不断的消息。据彭博社报道，在24日举行的欧洲电池大会上，特斯拉CEO埃隆马斯克(Elon Musk)正在开发一款续航1000公里的电动汽车。

事实上，马斯克去年4月在推特上表示，新款Roadster电动跑车的续航里程将达到1000公里，尽管这款车比原计划晚了几年。目前，新款Roadster已经登陆中国官网，开始接受预订。马斯克曾表示，新跑车将是最快的汽车，最高时速可达250英里。100公里加速仅需2.1秒，单次充电可行驶620英里(约998公里)。

马斯克还表示，特斯拉正在柏林附近建造一家工厂，将生产迎合欧洲买家的电动汽车。众所周知，欧洲买家更喜欢更小、更实惠的型号，这是有帮助的

特斯拉股价近期持续上涨，11月2日至11月24日涨幅超过43%。马斯克超越微软联合创始人比尔盖茨，成为全球第二富豪。

当地时间11月25日，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)网站显示，特斯拉申请召回2016年生产的9136款X型和401款Y型。

根据官网信息，X型车型在挡风玻璃后面的车顶前部和车顶中央都有装饰贴花。两个贴花都用聚氨酯粘在车上。如果聚氨酯贴花的界面缺少底漆，随着时间的推移，附着力可能会减弱，导致贴花与车辆分离。

短期看新能源汽车概念股存在泡沫

为什么最近新能源汽车概念股大涨？中国证券证券汽车产业首席分析师程思珍对记者分析：一是从终端销售来看，汽车市场持续回暖，高增势持续，新能源汽车销量持续上升。除了特斯拉，造车的新势力和传统车企的es6、韩等新能源车的销量都是抢眼的；其次，政策和市场提振了预期。《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》的颁布，标志着我国新能源汽车从培育到发展的发展时期，而高端新能源汽车和低端新能源汽车的需求则打开了市场，给市场更好的预期。

其他研究人员认为，年底会转移一部分资金寻找下一年的方向，新能源汽车的确定性比较强，所以今年这种情绪被诠释到了极致。

美国多尔夫曼基金董事总经理张认为，特斯拉的自动驾驶技术不如谷歌的Waymo；商业模式是典型的重资产模式，不同于苹果的轻资产等。所以特斯拉是人类历史上市值最大的泡沫之一。

在市值热潮的背后，威来、小鹏、理想最近都宣布毛利率转正，但从销量来看，新动力汽车制造企业仍不及传统汽车制造企业的“零头”。据公开数据显示，截至10月底，威来汽车全年共交付3.14万辆，2019年小鹏和Ideal年销量基本在1.5万辆左右，远远落后于传统汽车巨头。

几位受访研究人员直言，新能源汽车概念股近期大涨，短期内确实涨得很快，存在一定泡沫；但从中长期来看，如果到2025年行业渗透率达到20%，预计到2022年新能源渗透率会达到10%左右的拐点，然后逐渐加速。从这个角度来看，未来几年新能源汽车赛道将会有很长的坡度和厚厚的积雪。

2021年全球新能源汽车景气将继续提升

新能源汽车概念股短期内还会有投资价值吗？一些券商分析师给出了投资建议。与中国证券交易所的相关股票相比，投资者可以在短期内关注风险控制，并布局一些仍然处于较低位置、预期差异较大的目标。

至于a股新能源汽车股的前景，上述大型券商分析师认为，建议继续持有目前的头寸，但如果流动性萎缩，整个新能源板块可能会有一定的回调压力。目前，head新能源汽车与电气化的品牌差异逐渐缩小，下一场竞争将在智能领域展开。可以选择那些企业管理变化不大、产品力变化不大、渠道改善不大的目标。预计明年新能源汽车行业将出现两极分化。

中信证券新能源汽车首席分析师宋少龄等人近日发布了2021年新能源汽车投资策略，称2020年下半年疫情过后行业将逐步复苏，全球产业链企业将加速融合。展望2021年，中国将加快推出产品功率更大的新车型，补贴政策和新的碳排放法规将推动欧洲电气化率提高。特斯拉将继续引领全球电智能浪潮，并判断2021年全球新能源汽车繁荣程度将持续提升。从全球来看，中国电气化供应链正在加速完善，领先企业已经在海外供货，凸显了作为全球优质制造资产的价值。推荐新能源汽车供应链中具有全球竞争力的优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG Chem、宁德时代供应链等。

在国内，繁荣将在2020年下半年回升，预计在2021年继续上升。受疫情影响，2020年前两个季度新能源乘用车销量分别下降59%和27%。第三季度行业景气度明显好转，销量同比增长41%。预计2020年销量将达到115万辆，同比下降5%。展望2021年，行业景气有望回升，运营市场将复苏，众多新车型将拉动市场需求。从2021年国内销量来看，预计达到178万辆，同比增长55%。从供应方面来看，预计主要增长将包括10万辆特斯拉Y10车型、10万辆大众MEB等合资汽车、10万辆新车、10多万辆比亚迪汽车和20万家尚同五菱等独立传统汽车公司。新能源汽车是国家战略方向。预计到2025年，新能源汽车销量有望达到550万辆，普及率接近20%。

在海外，欧洲继续电气化，特斯拉引领世界。2019年，欧洲销售了55万辆新能源汽车。在补贴政策和新的碳排放法规的推动下，2020年前三季度销量达到73万辆，同比增长93%。预计2020年和2021年销量分别为110万辆和150万辆，同比分别增长100%和36%。预计2021年特斯拉将继续扩大产能，其中国工厂二期、欧洲新工厂、德州工厂将陆续投产。Y型将在中国交付，赛博卡车将在美国交付。中信证券认为，特斯拉在电动智能汽车产品上的竞争力是突出的，增长是高度确定的。预计2020年和2021年全球产量分别达到55万辆和87万辆，将全球电气化推向一个新的水平。

国海证券2021年的战略表明，总体而言，在政策护航的背景下，产业链基础扎实，行业基本面迎来中长期上行趋势。

1)车型供应：海外特斯拉和欧洲汽车巨头车型丰富，预计将继续超出预期；以比亚迪为代表的国内转型车企，以及威来、理想、小鹏、魏玛等新的造车力量，可能会继续提供爆款。

2)产品价格：部分上涨，有上涨迹象，催化板块人气。比如主要需求方，长逻辑：碳酸锂/氢氧化锂6F电解质产业链；产品升级，超薄铜箔。

3)绩效水平：2021年，需求将继续高速增长且相对确定，产业链的主导环节将充分受益。未来业绩有望逐季、逐月、逐年上升，稳健的业绩将成为市场的核心催化剂。