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三大优秀电动车第三季度报告:交付增长 毛利增长 利润不远？

美国股市周二收盘后，威来发布了2020年第三季度财务报告。到目前为止，三杰威来、理想和小鹏已经发布了第三季度财务报告。

今年以来，电动汽车股票大幅上涨。与年初相比，NIO的股价上涨了十倍以上，小鹏上涨了180%，理想情况下上涨了200%以上。

在股价暴涨的背后，三家公司财务报告所反映的强劲的经营和财务业绩也提供了非常坚实的基础。从财报中可以看出，三家公司在业务上不断进步，这也给了投资者在高位买入的信心。

首先，交货量已大大提高

第三季度，威来、理想和小鹏的交付量均较第二季度实现良好增长，环比分别增长18.15%、31.1%和165.7%。

小鹏交付量的增加是由于P7车型交付量的增加，第三季度达到6210辆，远高于第二季度的325辆。

根据这一增长率，理想和小鹏都将在第四季度加入交付1万辆电动汽车的俱乐部。

与交付量相对应的是三家企业的收入规模，也在持续快速增长。

三家企业的交付增长率和收入增长规模相等。作为三家企业第三季度收入最少的企业，小鹏单季度收入也达到了20亿元。

第二，毛利率上升，全部转正

交付快速增长后，三捷电动车盈利能力越来越好，三家公司第三季度毛利率较第二季度有明显提升。

幸运的是，随着小鹏第三季度毛利率从-2.7%上升至4.6%，三大优秀电动车实现了正毛利率。

毛利率快速增长的核心是持续的高交付数量、自行车制造成本的下降和运营效率的不断提高。

收入持续快速增长，毛利率持续提高并转正。从趋势来看，电动车三巨头实现盈利似乎已经不远了。

第三，持有大量现金，有足够的食物和草

2019年，威来汽车经历了一段资金短缺时期。随着股价跌破2美元，市场上出现了威来汽车破产的传言。

随着2020年股价上涨，经过多轮融资和发债，威来汽车成为三大电动车中最“有钱”的公司。目前持有相当于222亿元的现金。

随着2020年电动汽车的热潮，Ideal和小鹏在今年7月和8月完成了IPO，现在也吃得很好。理想和小鹏持有的现金及等价物分别达到189.16亿元和199.98亿元。

三大优秀电动车持有的现金资产已达611亿元。足以支持R&D和工厂这两家公司今后很长一段时间的建设。